您的当前位置:网站首页>>信息正文

供需边际改善下 甲醇价格行情有所走强

阔途资讯   2020-09-27 09:09:58

    近期甲醇期货走势备受市场关注,不是因为涨的多厉害,而是因为在底部弱势震荡小半年之后,终于迎来了突破上涨。


 

    在市场给出的诸多上涨理由中,有一条:山东部分久停的甲醇制丙烯(MTP)装置计划9-10月份复产,甲醇需求有望提升。这条信息引起我们的高度关注,因为甲醇制烯烃制甲醇的最大需求下游,对甲醇价格走势有着举足轻重的影响。


    甲醇制烯烃现状:20%的装置是影响甲醇价格的核心因素


    甲醇制烯烃是甲醇最大消费下游,约占甲醇消费市场的50%,对甲醇价格行情有着重要的影响。2018年10月,华东某外采甲醇制烯烃装置停车,直接导致甲醇供需格局反转,造成甲醇期货主力暴跌1000多点,也是甲醇本轮熊市周期开启的导火索。


    根据甲醇来源的不同,可以将甲醇制烯烃分为外采甲醇制烯烃和一体化装置。


    一体化装置,就是自己使用煤炭生成甲醇,然后使用生成出来的甲醇生产烯烃产品,一般可以分细分为两类:CTO和CTP。


    由于一体化装置的甲醇属于自产自用的,一般对甲醇市场的影响不大,其实对价格影响最大就是外采甲醇制烯烃装置的运行情况。


    外采甲醇制烯烃,顾名思义,就是通过从外面购买甲醇然后生成烯烃产品,可以细分为MTO和MTP装置。


    自2010年开始,甲醇制烯烃装置陆续投产,目前建成的装置有35-40套(部分装置因亏损技改或拆除),产能约1600万吨,理论对甲醇年消耗量约4800万吨,约占甲醇总消费量的50%附近,其中外采甲醇制烯烃产能约650万吨,理论外采甲醇量1950万吨,约占甲醇总消费量的20%左右,其实就是这20%对甲醇的价格形成了关键影响。


    外采甲醇制烯烃企业命运被甲醇价格牵制


    油制烯烃是最先发展起来的,因为石油资源是世界上最为普及的资源,原料来源稳定,并且一般都是大炼化企业,产品很是多元化,单一品种的亏损影响不大,抗风险能力强。但投资建设工厂费用大,原料原油价格波动大,适合能掌握原油资源,资金量大的企业。


    煤制烯烃(CTO),是属于中国的特色发展之路,我们国家的能源结构是“富煤贫油少气”,俗话说靠山吃山靠水吃水,没有原油资源,我们只能使用煤炭发展,在科研工作者的艰苦奋斗下,煤制烯烃工艺就诞生了。优点在于,原料成本低,来源稳定;缺点在于,只能在产煤区投产,并且投资规模也很大,适合能掌握煤炭资源,资金量大的企业。


    有没有一种可以摆脱产煤区建厂的限制,并且投资规模也比较灵活的工艺呢?外采甲醇制烯烃(MTO)就应运而生的。其实相当于,煤炭制烯烃的一半工艺,固定投资自然也就少了一半。但是解决两个问题,又来一个问题,甲醇这个东西是个暴脾气,波动太大了,成本一旦过高,企业日子过的很不开心。


    与外采甲醇制烯烃类似,还有一个工艺是外采甲醇丙烯(MTP),投资规模更小,但只产丙烯,导致产品单一,抗风险能力差,利润更是牵制于甲醇价格波动。


    正是由于MTP投资较小,在2014-2016年不少的中小型化工企业纷纷投产MTP装置(当时利润还可以),但是不幸的时候,这些装置建后,甲醇迎来牛市周期,2016年甲醇价格全年均价约2050元/吨,MTP企业利润约200元/吨;2018年甲醇价格涨至3100元/吨,MTP企业亏损约800元/吨。造成所有的MTP装置长期停车。


    2018年下半年以来甲醇价格一直下跌,目前再度回到了2014年附近的情况,甲醇低价格,MTP企业高利润。据了解,因长期亏损,山东多数MTP装置长期处于停工状态。


    后来随着时间的推移,MTP装置逐步技改甚至拆除。截至目前,鲁清石化、玉皇盛世、瑞昌石化、鲁深发等多套MTP装置均被列为淘汰产能,山东地区仅余华滨化工及山东大泽两套MTP装置。


    MTP装置复产对甲醇价格有何影响?


    综合市场消息了解,大泽20万吨的MTP装置计划在9月份开车,甲醇需求有着增加5万吨/月;华滨化工18万吨MTP装置在10月份有开车计划,甲醇需求有望增加4.5万吨/月。再加上鲁西化工(000830,股吧)30万吨的MTO新装置投产,月则合计需求增加约17万吨/月。


    最近两年,甲醇价格之所以跌成这个熊样,一方面是海外新装置的集中投产兑现(产能增加900万吨,其中725万吨在伊朗),另一方面还有政治因素的主流,导致海外甲醇主产国伊朗、特立尼达和委内瑞拉的甲醇货源不断的流入我国市场,最终导致我国甲醇储罐爆满。


    仅进口方面每月增加25-50万吨(暂不考虑国内这两年投产的新装置),大约需求端MTP装置复产的17万吨,因此甲醇供应过剩的格局不会因MTP装置复产而发生根本性改变,供应过剩的情况还将延续。


    另一方面,MTP装置的复产,对甲醇的需求有所增加,相比于前几个月,甲醇供需边际有所改善,因此最近甲醇价格有所走强,在供应过剩的大背景下,也不要指望甲醇会上演物极必反的大幅行情。目前甲醇的上涨是提前抢跑四季度的去库预期。


    通过对比往年的历史情况,认为从时间节点上,在10月之前,甲醇期货2101合约价格大概率偏强运行为主,10月份以后的甲醇期货价格走势,取决于去库是否符合预期,现在的上涨是讲供需存在改善的预期故事,进入10月就需要看看预期兑现的程度了。

 

关闭窗口 打印本页

相关信息